实际上香港有很多小市值的股票，很多市值不到0.1港元，这些都被称为仙股，这些公司市值很小，权重低，有些仙股的业绩不佳，市盈率也不低，但是按照权重来看，真正决定港股的还是内资银行股，而银行股的市盈率整体都很低，使得恒生指数的市盈率看起来就很低了。
1、银行的估值为什么很低？
股市对银行的估值确实很低。全国36家上市银行有30家是破净的，也就是说银行资产是打了折出售的。如工商银行2019年底每股净资产达7.18元，股价才5元左右，7折都不到，银行低估值的原因可能有两个方面：一、银行不良贷款率难以确切评估。我国各行各业的发展，主要是从银行借的钱，各行各业的关停并转所造成的损失最终都会要有银行来兜底。
我国从传统产能过剩到新经济的转型过程将会有多少损失恐怕很难估得清，还有各级地方政府出面筹借的大量城市建设融资，也是一个巨大的数据，隐含着损失窟窿。而银行的自由资金是很低的，一旦不良贷款率过高，造成重大损失，极易引发风险，从金融风险的不确定性考虑，市场对银行资产就有可能作出保守的估值。二、银行资产不具备市场操作价值，
我国股市是一个新兴市场，还处在不断完善之中。目前短期操作盛行，庄家坐庄还是普遍现象，银行股盘子太大，是股市里的鲸鱼、大象，如工商银行流动市值就超1万亿！想要操作这样的股票，所需的资金可想而知。这是其一，其二、尽管银行业绩不错，但股市看的不是过去的业绩，而是未来的预期。银行主要是吃利差的，盈利源头清清楚楚，没有什么诱人的故事可讲，
2、中国工商银行是世界第一大银行，为什么它的市值那么低？
工商银行是全球最赚钱的银行，钱都赚于哪里，当然是中国的企业与居民。也就是说，工行越赚钱，中国企业与居民就越亏钱，工行的口袋越鼓，企业和居民的口袋就越瘪，所以，银行太赚钱，并不是一件好事。那么，如此赚钱的工行，为什么市值并不是很大，只是贵州茅台的两倍多一点呢？原因是，工行的股价偏低，只有贵州茅台的百分之一，
而造成工行股价不高的主要原因，就是工行的资产规模太大。根据工行发布的2017年年报，工行的总资产规模达到了260870亿元，也就是说，如此的资产规模，2860.5亿元的净利润，也就没有茅台的“值钱”了。茅台的利润，对应的资产可以使其资产利润率很高，而工行的利润，对应的资产只能让资产净润率很低。反映到股价上，就不会很高了，
股价不高，市值也就受到影响。而造成工行股价不高的另一个原因，就是近年来银行的市场形象不是太好，盈利的模式和行为，很难让人相信其具有可持续性，相反，不良贷款率却在持续上升。这里面，还不排除银行存在技术操作方面的问题，实际情况可能更加糟糕，存在的风险也更大。尤其在风控管理方面，工行也是存在一定漏洞和风险的，也发生了一些风控案件，
3、香港的股票为什么估值低？
香港股市整体估值明显低于A股，这一点是毋庸置疑的，从指数上看，香港恒生指数当前市盈率为10.4倍，而沪深A股当前最新市盈率为19.82倍，比恒生指数高出90.57%。再看看A股和H股两地上市的公司，A股较H股都有明显溢价，银行股溢价较小，但是像中芯国际、中信建投这样的公司，溢价就很大了，中芯国际港股只有29.4港元，A股有79元，中信建投港股只有12港元，A股有48元，
为什么港股估值这么低，香港的股票普遍比A股便宜呢？这有三方面的原因：第一，权重影响不一香港恒生指数估值低，主要原因是香港股市里，中资银行股的权重很高，从港股市值排行来看，大市值的都是工商银行、建设银行、农业银行、招商银行、中国银行这些银行股，还有中国平安、友邦保险这些保险股，阿里巴巴和美团虽然市值也大，但这两个是近几年才上市的。
实际上香港有很多小市值的股票，很多市值不到0.1港元，这些都被称为仙股，这些公司市值很小，权重低，有些仙股的业绩不佳，市盈率也不低，但是按照权重来看，真正决定港股的还是内资银行股，而银行股的市盈率整体都很低，使得恒生指数的市盈率看起来就很低了，而A股中虽然大市值的也是银行居多，但A股体量巨大，除了银行股还有很多其他大市值的公司，不比如A股里有很多消费股，这些股票的估值水平都不低，还有很多科技股，估值水平更是远高市场平均水平，整体计算下来，虽然上证50的市盈率比较低，但沪深A股的市盈率水平则会被抬升。
