但对股市的伤害是深重而持久的,A股至今没有恢复元气,有股指期货的很大“功劳”。股指期货的作用很多,通常人们普遍意义上认为有助涨助跌的作用,就是在股市上涨的时候,股指期货可以通过放大杠杆的方式加大指数的上升幅度,在没有股指期货的时候指数可能最多涨100点,而有了这个衍生工具,就可以多涨200点到300点,下跌也是一样的,会加速指数的下跌,这个工具最大的好处是加大指数的波动,从而提高市场的流动性。
1、为啥股指期货会影响股市呢?
股指期货顺趋势是第一位的,所以它起了助长助跌的作用。如今大盘进入调整周期,敢做期货,当然是明眼人,大盘连跌六天,为什么沪指分时都是白线在上黄线在下呢?这道理老股民都知道,期货空单能不碰权重则不碰,而中证500则不砸它砸谁,所以指数下跌不多,个股稀里哗啦,今后几天,黄线依旧被白线骑在头上。主力机构靠什么夺回控股权的?靠调整,
2、不是说股指期货能帮股市涨跌吗,怎么没看到?
不知道你要看到什么?股指期货的作用很多,通常人们普遍意义上认为有助涨助跌的作用,就是在股市上涨的时候,股指期货可以通过放大杠杆的方式加大指数的上升幅度,在没有股指期货的时候指数可能最多涨100点,而有了这个衍生工具,就可以多涨200点到300点,下跌也是一样的,会加速指数的下跌,这个工具最大的好处是加大指数的波动,从而提高市场的流动性。
问题的意图是想知道在3200点放松了股指期货,那为什么指数没有向上涨,反而最近几天下来了呢,其实原因很简单,3200点这个位置本身市场向上的动力就不是很足,这个时候即便有股指期货也起不到助推市场向上的作用,核心内在的动能决定了股指期货的放大效应,而在3200点既然指数向上不能,那么向下的过程指数期货就发挥了作用,所以体现到市场中才发现这次没有向上助力,而是向下加速下跌,其实这是指数期货发挥的正常作用,也是趋势的力量所在。
3、为什么股指期货一开,A股就乖乖下跌,难道机构都对A股不看好?
我国的股指期货确实给A股带来的多数是负面的记忆,沪指10年原地踏步就是股指期货上市的这10年,要说没有关系,恐怕鬼都不信,但都归咎于股指期货确实也有失公允,因为影响股市涨跌的因素很多,它只能算影响力较大的一个。2010年股指期货仓促推出,其实颇让人诟病,无视中国股市不成熟的现状,热衷于搞所谓金融创新,本意也许是好的,什么套期保值对冲投资风险啦、股票的价值发现啦、熨平市场波动啦理论上没有问题,可在现实中明显不是那么回事。
因为这是个纯投机的市场,机构套保单所占比例微乎其微,投资者进入股指期货市场多数是进行“零和博弈”的纯粹投机,这就产生了种种难以抑制的问题,比如资金操纵,比如过度交易,等等,说句不好听的,和纯粹赌场没什么区别。股票还能说算个投资,而股指期货绝大多数都是纯对赌,刀哥2010年就思考过,这种交易者之间的财富转移根本不产生任何价值,对社会有什么益处呢?难道就是为了实现财富的再分配?这分明是资源空转,只能造成人力财力的白白损耗。
10年过去了,刀哥依然想不通这个问题,所以对股指期货依然持保留态度,众所周知,2015年发生了股市风波,当时许多人把矛头指向股指期货。可以说股指期货确实起了极其恶劣的作用,显著加剧了市场波动,一种股市的衍生品,交易量却数倍甚至十几倍大于股市,儿子大于老子,到底谁决定谁?衍生品反而操纵了股市的走势,显示了现代金融扭曲、畸形的一面。
后来的事情大家都知道,股指期货被阉割,至今仍没有完全恢复正常,但对股市的伤害是深重而持久的,A股至今没有恢复元气,有股指期货的很大“功劳”。刀哥知道有许多人不认可上述观点,会拿出他们书本上学到的理论来反驳,不过刀哥只认事实,股指期货发现价值的功能没看到,只看到了操纵和扭曲,熨平波动的功能没看到,只看到了助涨助跌。
套保功能倒是存在,可它只是庞大交易里的配角,好几年没再关注股指期货了,也许很快它就会被完全放开,但如果不完善规则,那么2015年的惨剧还会重演。股票这种特殊商品,天生自带泡沫,所以多数时间里做空要比做多容易,就好像物体悬在空中,向下坠落总比向上容易的多,地球有引力嘛,只有推力大于引力的时候才能向上运动。