尽管一季度券商盈利，但是18年券商业绩不佳，依靠利润留存来补充核心资本远远不足以支撑券商的业务扩张，在两市成交低迷不振下，券商佣金来源更少，券商为了增加收入来源，提高盈利水平，只能不断的进行业务创新，这需要更多的资本补充。这种形势下，券商发债融资也就不奇怪了，楼主资料上市券商近5个月发债逼近3000亿，其中2019年前5个月，券商的次级债发行总量已达1010.7亿元，较上年同期增长了109.56%。
1、券商怎么赚钱？私募怎么赚钱？公募怎么赚钱？
证券公司赚钱来自三块业务，1，交易佣金。2，IPO和收购兼并的中介费用，3，自营业务，也就是证券公司自有的资金买卖股票赚钱，私募基金赚钱主要靠管理费和分成，私募基金管理的产品盈利超过某个盈利比例，超额的部分私募基金可以分成。比如盈利比例达到20%以后，私募基金对大于20%的盈利部分分成，公募基金赚钱来自于三大费用，申购赎回费用，管理费用。
2、上市券商近5个月发债逼近3000亿，券商一季度赚钱了为什么还要发债？
券商就像银行一样，总是缺钱，没有资本，券商很多业务无法开展，因此只能是不断的发债、配股、定增等等再融资，券商补充资本的方式券商一季度是赚了钱，可以通过利润留存计入资本，科普一下，按照《证券公司风险控制指标管理办法》，证券公司净资本由核心净资本和附属净资本构成，其中利润留存和股权融资也就是增发和配股可转债转股以后可以计入核心资本，而债券融资中根据次级债的年限可以按照一定计入附属资本来补充净资本。
根据《证券公司次级债管理规定》规定，“长期次级债可按一定比例计入净资本，到期期限在3、2、1年以上的，原则上分别按100%、70%、50%的比例计入净资本，”从上看以看出，定增和配股可转债是比较好的补充资本方式，可是二级市场走势低迷，市场对券商和银行再融资补充资本的方式较为反感，因此只有少数券商能够通过股权融资补充资本，大部分券商通过债券发行补充资本。
券商业务受到风控指标影响，《证券公司风险控制指标管理办法》第十七条证券公司必须持续符合下列风险控制指标标准：（一）风险覆盖率不得低于100%；（二）资本杠杆率不得低于8%；（三）流动性覆盖率不得低于100%；（四）净稳定资金率不得低于100%；券商的核心净资本已经成为监管的核心，没有足够的核心资本，券商很多业务就不可能开展，一直以来券商都是一个看天吃饭的行业，那就是依靠佣金，但是券商不断的开始创新，依托多元化业务改变靠天吃饭的窘境，这就需要资本支撑，如两融业务、股票质押式回购业务、自营部门和现在的跟投业务。
没有资本这些业务就无法扩张，券商盈利能力就会转弱，尽管一季度券商盈利，但是18年券商业绩不佳，依靠利润留存来补充核心资本远远不足以支撑券商的业务扩张，在两市成交低迷不振下，券商佣金来源更少，券商为了增加收入来源，提高盈利水平，只能不断的进行业务创新，这需要更多的资本补充。这种形势下，券商发债融资也就不奇怪了，楼主资料上市券商近5个月发债逼近3000亿，其中2019年前5个月，券商的次级债发行总量已达1010.7亿元，较上年同期增长了109.56%，
券商发债融资一部分是偿还到期债务，一部分是用于补充核心资本。资本市场就是一块唐僧肉，银行和券商成为融资大户，但是券商和银行业务雷同，并没有形成差异化经营，主要依靠资本扩张，限制券商和银行IPO和再融资是一个值得考虑的事情，资本市场的资金来源是一定的，不可能无限制增加，金融企业融资多了，实体经济融资就少了，银行融资多了，贷款融资就多了，提高直接融资比重也就更难了。
