p.s.有很多人问加圈子和不加入圈子有哪些待遇不同。恒瑞医药多年来一直坚持自助研发，2012年-2018年，恒瑞医药研发投入由5.35亿元增至26.7亿元，研发支出占总营收比例由9.84%上升至15.33%，已经超过了全球制药巨头辉瑞14.92%的研发投入占比。
1、恒瑞医药的市盈率这么高，代表着什么？
恒瑞医药多年来一直坚持自助研发，2012年-2018年,恒瑞医药研发投入由5.35亿元增至26.7亿元,研发支出占总营收比例由9.84%上升至15.33%,已经超过了全球制药巨头辉瑞14.92%的研发投入占比。而且恒瑞的研发投入全部费用化，与一些研发资本化公司相比，它的实际市盈率要低很多，近年来，恒瑞医药的研发逐渐兑现回报，仅去年获批的抗癌神药PD-1单抗每年就可为恒瑞带来数十亿甚至上百亿收入，恒瑞的多款创新药也处在临床阶段，有望未来几年获批上市。
市场给他那么高估值，正是对恒瑞未来多款新药上市的期许，恒瑞的流动资金充裕，有大量的流动资金用来理财，每年的理财收入就数亿（如果没记错），大量货币基金理财也是为了缓冲未来可能得研发失败案例，可以说抗风险意识也很强。随着去年底恒瑞pd-1进入医保，今年将更加放量，加上疫情逐步得到控制，2021年恒瑞的半年报、年报应该会很靓丽，
2、恒瑞医药这家公司好吗？
多谢问答邀请，恒瑞医药是一家优秀医药公司，长期持股的话获得数百倍的盈利，是一家中国股市典型的牛股。18日晚间发布三季报，公司前三季实现营收100.66亿元，同比增长21.81%，净利润23.28亿元，同比增长20.7%，得益于免疫方面的技术壁垒，联合用药布局领先，新药管线吡咯替尼、PD-1单抗等逐步进入收获期，竞争壁垒不断提高，业绩增长依然稳健，未来三年市场预期业绩增长依然较为稳定，但是已经不能持续早几年的高速增长，步入一种稳健增长，中泰证券预期预计2017-2019年公司归母净利润分别为31.39亿元、37.25亿元、45.77亿元，同比分别增长21.23%、18.7%和22.86%。
这样的增长水平，对应近60倍的市盈率，笔者认为是偏高的，可能是意识到股指不再低估甚至适度偏高或者涨幅巨大，证金公司开始适度减持，前十大股东中，证金公司持股占比2.63%，较2017年半年报2.9%的持股比例下降，但是从走势看，筹码锁定依然良好，今天继续维持一种低成交大涨态势，但是我们不能忘记一点风险就是从半年报开始恒瑞医药的筹码开始趋于分散，三季报进一步分散，说明一个问题，那就是大资金采取一种边拉边派发的操作思路，这种手法对于持股度高度集中的个股是较为常用的，像贵州茅台，也是这样，筹码分散股价涨不断，因为一旦大家快速撤离，股价一定是暴跌的，这种股票出货方式是很慢的，才符合各方利益。
因此我们不要去猜测这种股票顶在何处，根本就是一种无法完成的事情，要看大资金出货是否顺利，这种股票尽管涨不断，但笔者觉得介入意义不是很大，过大涨幅和偏高估值就是风险，黄金最贵也有一个价，价高了就自然有下跌的风险，持有的话可以选择观望，一旦股价跌破均线支撑，就应该及时止盈，以上只是一个小散的看法，不构成任何操作建议。
3、恒瑞医药是国内制药巨头吗？
恒瑞医药肯定不是国内制药巨头，恒瑞医药在医药行业并没有知名度，不管是业绩还是品牌都不是国内医药行业的制药巨头，产品更是普通，只不过能生产简单普通的抗肿瘤药、麻醉、造影剂等，而且产品只能销售国内，并没有任何产品能卖到国际市场去，也没有核心的竞争力。只不过最近几年股价炒高了，股价在高位无法出货，2018年5月30日除权后，股价在高位折腾了很久出不了货，2019年股市开始了牛市行情，机构庄家也没有资金炒作，就在高位横盘，2019年3月28日再次除权，希望通过除权来表面上降低股价，好吸引投资者来接盘，但是由于恒瑞医药股价泡沫太高，参与者非常少，机构庄家只能是自己用对倒盘来维持着股价，恒瑞医药的庄家想在高位出货，又没有可炒作的业绩或者成长性来吸引投资者参与，题材概念也缺乏，由于股价泡沫太大，庄家自己也不敢再向上炒作，其实这就是典型的笨庄，做庄做到高位后散户都逃了，剩下庄家自己把自己套在高位出不了货。
