最近几年，央行发行的央票主要是为了稳定汇率，在香港发行央行票据。央行票据是央行向市场一级交易商发行的一种短期票据，实际上就是减少市场交易商可用于贷款的资金量，发行对象可以是商业银行、保险公司和基金公司等，中央银行票据即中央银行发行的短期债券，央行通过向商业银行发行央行票据来调节商业银行超额准备金存款水平。
1、什么情况下会发行央行票据?目的又是什么？
市场流动性太多了，资金成本太低了，央行就会发行央行票据，回笼流动性，减少市场的流动性抬高利率。央行票据是央行向市场一级交易商发行的一种短期票据，实际上就是减少市场交易商可用于贷款的资金量，发行对象可以是商业银行、保险公司和基金公司等，中央银行票据即中央银行发行的短期债券，央行通过向商业银行发行央行票据来调节商业银行超额准备金存款水平。
最近几年，央行发行的央票主要是为了稳定汇率，在香港发行央行票据，1998年9月2日，中国人民银行和香港特别行政区金融管理局签署《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》，目的就是能够通过人民币借贷成本和借贷难易更加精准的调控汇率，其出发点就是便利中国人民银行在香港发行央行票据。2018年6月份开始，人民币快速下跌，下图是人民币走势图，在2018年11月7日时隔三年央行重启央票发行，3个月、1年期各100亿元，央票发行主要是一定程度上收紧海外人民币的流动性，促使海外人民币的回流，提升人民币海外借贷成本，提高做空人民币成本，能够稳定人民币的海外汇率，
2、央行为什么要在香港发央票？
先了解什么是央票？央票通俗地解释为我们民间的借条。央票一般指中央银行票据，实质是中央银行债券，只所以不称为债券而另称为央票，主要是突出短期债务特点，通常期限最短3个月、最长3年，发行主要面向金融机构或金融组织，不面向普通投资者发行，日前，央行刚刚在香港成功发行了期限为3个月100亿元人民币、1年100亿元人民币的央票。
只所以选择在香港发行，有这样3个原因，一是央票作为央行调节基础货币政策工具之一，选择在香港发行，可以收紧香港人民币市场的流动性。二是央行不缺钱，不是为了筹集资金，显然是回收货币，目的是减少银行可贷资金量，效果是可贷资金量减少，三是通过在香港发行央票，央行对离岸人民币的影响比以往在内地发行央票要大，影响主要是离岸人民币利率以及汇率。
