年期国债收益率首次出现负利率意味着什么呢。德国国债收益率包括2年期、10年期全面陷入负利率，成为拥有所有主权债券负收益率的最大经济体，但对于债券负收益率，却是另外一种解释，2日，德国30年期国债收益率首次出现负利率，这并不是我们广泛理解的负利率，我们所说的负利率，还是指名义负利率，而非实际负利率。
1、负收益率债券，什么情况下可能会出现负回报？
债券有发行利率，在发行债券的时候就已经约定，这个利率一般是正的，如果负利率，那么债券估计是发行不出去的，试想一下，如果有个公司发行债券，不但不给你利率，你还付钱给这家公司，你会买吗？显然不会。还有一种理解，是债券的利率与通胀抵消后为负利率，从这个角度来说，大部分利率都是负的，比如说银行一年期定期存款利率为1.75%，但实际通胀水平达到5%左右，那么银行存款全部都是负利率。
不过这并不是我们广泛理解的负利率，我们所说的负利率，还是指名义负利率，而非实际负利率，但对于债券负收益率，却是另外一种解释。债券发行之后，会在证券市场交易，比如说一张100元的债券，发行之后会在二级市场交易，如果发行利率为4%，那么当价格上涨至102元后，用户买入这张债券后实际到期获得的利率减掉自己的购买成本，实际收益率为2%，
债券价格的上涨，会压抵债券发行利率，这是因为债券价格的上升代表了市场风险偏好的下降。比如投资者担心资本市场动荡，担心黑天鹅，担心经济衰退，那么会倾向于购买长期债券，从而推高债券价格，压低债券的到期收益率，还是刚刚的例子，如果这张债券价格涨至105元，到期你只能获得100元的本金和4%的利率，一共是104元，花了105元，最终变为104元，最终就会出现负回报。
可以看到，债券的收益率由其利率、期限和购买价格这三个要素来决定，通常意义上我们所说的债券负收益率，指的是债券的年回报率低于该国央行的基准利率，而并不是单纯的指年回报率为负值，现在欧洲出现了大量负收益率债券，全球负收益率债券总额已超过15万亿美元，这是一件危险的事情，这看下去更像一种债券“庞氏骗局”，大家明明知道持有这些债券到期要亏本，却又没有任何办法，只能继续购买债券，然后推高债券价格，将自己105元买入的债券用106元的价格卖出，不但二级市场债券受追求，而且很多负收益率债券发行还遭到了抢购。
2、德国30年期国债收益率首次出现负利率，是什么意思？
8月2日，德国30年期国债收益率首次出现负利率，至此，德国国债收益率包括2年期、10年期全面陷入负利率，成为拥有所有主权债券负收益率的最大经济体。那么，30年期国债收益率首次出现负利率意味着什么呢？德国30年期国债收益率首次出现负利率随着全球经济增长放缓，全球制造业衰退程度加深，作为欧盟第一大经济体的德国，其经济失血速度也正在加快，经济衰退可谓近在咫尺。
面对越来越困难的经济局面，德国政府支出正在大幅度上涨，数据显示，德国联邦政府支出在2019年上半年同比增长8.5%，但即使如此，德国制造业PMI（即采购业指数，是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，能够反映经济的变化趋势）指数仍然持续回落，企业情绪指数已降低至10年前金融危机时期的水平。8月2日，德国30年期国债收益率首次出现负利率，说明金融市场对于欧盟最大经济体的德国经济衰退担忧，已经充分反映在德国国债收益率的走势上，
其实也不仅仅在德国，目前整个欧洲一片哀嚎，其他欧洲国家利率同样非常疯狂。除了英国以外，欧洲地区主权债券已经全面陷入负利率，占据了全球负利率资产的43%，其中欧洲市场的投资级债券近30%是负利率，另外，8月2日，欧洲央行行长已经给出强烈的降息暗示，9月份，欧洲央行将采取更为激进的资产购买计划，德国30年期国债收益率首次出现负利率，说明德国制造业衰退渐显根据摩根大通全球制造业PMI的数据显示，全球采购业指数已连续15个月下滑，其中欧元区制造业衰退尤为明显，从2017年12月份高点至今，仍然处于持续回落状态下。
