名股实债是什么意思，明股暗债是什么概念

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1，明股暗债是什么概念
2，什么是明股实债
3，TIFO是什么意思

1，明股暗债是什么概念

指明里是以股东的身份融资，暗地里却以债券的形式来融资的模式中石化是既想实现融资，又期望通过引入非公所有制，激活企业的竞争力；然而“中石化的盘子太大，除了财务投资者，千亿元的股权转让款会令所有企业感觉到巨大的压力。最后的模式很可能是财务投资者与腾讯等实体组成合资公司，再通过明股暗债等模式，完成混合所有制。

明股实债：明意上是入股，实际上是借债。明股实债是一种优先股，或者约定了回购条款的股权，就相当于债券。类债券的股票，即约定收益率和回购条件的融资，资本是将其作为固定收益看待的，因此受到追捧。综上所述，明股实债，是稳赚不赔的买卖，这样当然有很多人趋之若鹜了。希望能帮到你。

明股暗债是什么概念

2，什么是明股实债

明股实债就是明面上上是入股，实际上是借债。一、明股实债基本概念1、明股实债是一种创新型的投资方式，按照字面意思理解即为“表面是股权投资，实质上是债权投资。”2、其与传统的纯粹股权投资或债券投资的区别在于这种投资方式虽然形式上是以股权的方式投资于被投资企业，但本质上却具有刚性兑付的保本约定。3、明股实债的投资方式已被私募基金或信托公司广泛运用于房地产投资领域。二、明股实债操作模式针对我公司为国有全资公司的特性，如有意向接受明股实债投资的话，其具体操作模式大致为：1、首先，公司与交投公司层面要研究接受该产品是否会对我公司日常经营运作产生影响；2、其次，要得到国资委的许可，并确保股权结构变化后，不影响交投公司对我公司银行授信的担保；3、最后，建行、交投公司与交工集团签订增资扩股协议，投资三、明股实债的优势1、既可以解决公司的资金问题，同时在解决资金的同时又可以优化公司报表的资产负债率指标。2、明股实债产品有较长的融资期限，一般为3－5年，可以解决公司的中长期资金需求，相比流动资金贷款需要逐年转贷、转贷资金压力较大，明股实债产品也具有较大的优势。3、明股实债产品不占用公司的授信额度，一般情况下也不会影响公司的银行借款等经营融资。四、明股实债产品存在的问题1、融资企业的股权架构将产生变化，针对我公司为国有全资公司的特性，势必需要得到市国资委的许可，审批流程较为麻烦，特别是涉及到股权架构变化，审批前的沟通工作比较重要。2、融资成本高于银行借款融资方式，融资成本税前列支也存在着政策上的问题。按照国家税务总局2013年41号公告，将符合条件的明股实债投资称之为混合型投资，其成本允许税前列支，但必要同时符合下列条件的投资才能适用混合型投资的税务处理规则：（1）被投资企业接受投资后，按投资合同约定利率定期支付利息；（2）有明确的投资期限，投资期满，被投资企业需要赎回投资或偿还本金（3）投资企业对被投资企业不拥有所有权；（4）投资企业不具有选举权和被选举权，不参与被投资企业日常生产经营活动。显而易见，如若我公司为优化资产结构、降低资产负债率而接受了明股实债产品，该产品到期后，肯定由交投公司向建行赎回投资。因此不符合第2个条件，融资成本不能税前列支，又将大大提高资金的实际使用成本。3、在优化资产结构、降低资产负债率的同时，又将影响公司的盈利能力指标，如降低净资产收益率指标。公司作为交投公司的融资平台之一，融入明股实债产品资金后转交投公司使用，即使资金成本最终均由交投公司承担的话，但是因为公司净资产规模扩大，而净利润维持不变，净资产收益率等指标均将进一步降低。4、明股实债产品也仅仅是解决了交投公司3－5年内的部分资金压力，产品到期后，仍需交投公司进行股权回购，加重了交投公司未来资金压力。

1、“明股实债”一词既非法律名词，也不是专门的融资工具名称，主要表达了融资模式内在的契约与双方权利义务关系的逻辑，所借以实现的具体融资工具形式并不唯一。名义上是入股，实际上是借债。估计是这公司基本面不是太好了，为了渡过困局，向他人提出入股的诉求，“明股实债”可能是提示入股的风险。2、典型的明股实债类融资工具交易结构通常由委托代理（认购）、投资入股、退出增信三个环节构成。3、明股实债类融资工具并非监管政策所直接规定的品种或类别，而是一系列资管产品投资协议形成的组合。相关监管文件为该类产品的界定和风险识别提供了参考，对于金融机构投资方而言，涉及风险资本计量问题，对于融资方则涉及金融负债工具或权益工具的确认。4、明股实债类融资工具由一系列契约缔结合作多方的权利义务，其中资金方的权益保护很大程度上融合在合约条款中。市场没有不承担风险的回报，作为资产配置机构，应强化对此类融资工具的风险认知，为进一步的风险评估和定价博弈奠定基础。5、回购是明股实债类融资工具交易结构的核心，回购的标的是明股实债类融资工具中投资者持有的股权（或股权收益权）。如果底层项目在明股实债存续期之内经营失败乃至破产清算，将导致回购标的不复存在，使回购方远期回购期限届至时回购不能。故资金方须在决策环节审慎评估底层项目的可持续性，并约定不利情景下的替代方案。明股实债类融资工具存在和发展的基础在于其能够满足多方利益相关者的诉求，也具有一定的行业匹配特性，尤其在规模效益和社会效益较明显的基础设施建设和公用事业行业中得以广泛运用。

什么是明股实债

3，TIFO是什么意思

“TIFO”是体育圈的专有名词，TIFO翻译成汉语就是大型横幅，拼图。TIFO常常用于重要比赛以及关键战役中，是球迷标志对所属俱乐部支持的重要工具。它不仅能让对手胆寒，更增添主队的气势。在球场上看到的巨型球衣、旗帜、拼图、横幅、画像等都可以叫做tifo。TIFO是体育圈的一个专有名词，尤其是足球迷更深知TIFO的魅力，也有人不知道“TIFO”是什么，甚至不知道tifo怎么读，下面就带着大家一起来了解什么是TIFO以及关于TIFO的历史和文化。“TIFO”是什么意思？“TIFO”是体育圈的专有名词，TIFO翻译成汉语就是（可覆盖看台的）大型横幅，拼图。其实这种特殊的艺术形式不叫横幅或者海报就叫“TIFO”，TIFO常常用于重要比赛以及关键战役中，是球迷标志对所属俱乐部支持的重要工具。它不仅能让对手胆寒，更增添主队的气势。在球场上看到的巨型球衣、旗帜、拼图、横幅、画像等都可以叫做tifo。TIFO怎么读？TIFO在英式英语中的发音，音标为/?ti?.f??/TIFO在美式英语中的发音，音标为/?ti?.fo?/TIFO在维基百科中的音标为/?ti?.fo/当然，在偌大的比赛场地中，在数万人的呐喊声中，这三种发音，如果不仔细听，还真的听不出来有什么差别。TIFO为什么只用一次？TIFO只能出现在看台一次主要是因为这个覆盖整个看台的图案或标语，能给人最为直接的视觉冲击，会觉得特别的震撼，此外，TIFO代表的是此时此刻球迷们的心声，因此如果再用就会失去TIFO的味道。TIFO用完以后，通常会由俱乐部或者专门的人保存起来，作为球队文化的一部分。TIFO的发展及影响Tifo文化诞生于意大利，据说最早可以追溯到古罗马时代，那个时候贵族们在观看角斗士决斗时可以带着支持某个角斗士的旗帜入场。进入现代，具体说是上世纪70年代末，AC米兰和国际米兰球迷之间的对抗升级，Tifo文化得到普及，球迷开始制作面积更大，视觉效果更壮观的Tifo，这也成为意大利球场里非常值得一看的内景。TIFO就像在欧洲杯上红极一时的维京战吼，如今在亚洲也很受欢迎。TIFO文化的多样性给足球场带来了更多的色彩。不光在国外，如今的中超的赛场也逐渐出现了越来越多的TIFO。一张TIFO上承载的是一个城市和球队的精神内涵，也同样饱含着球迷对于球队的感情，相比于德比场外的冲突甚至肉搏，TIFO显然更能代表健康的球迷文化。制作TIFO要花多少钱？了解了Tifo的制作过程，就能初步估算出它的成本。通常一个三万人左右的看台，制作Tifo的价钱在5000美金左右。在制作成本中，设计、材料、打印这些是相对消耗比较高的部分。上万人的球迷协会，想要找到一个懂设计的似乎并不难。普通的纸质和棉布材料开销也并不高，如果是纸质打印可能成本会略高。但如果是棉布绘制，球迷们更乐于享受一起制作的过程，也大大节省了一笔开销。当然了，因为TIFO的大小、材料、图案不同，制作成本会有所出入。亚洲最大的TIFO目前，亚洲最大的TIFO纪录是在2018年北京国安的主场创造的。2018赛季足协杯决赛首回合，这是北京中赫国安本年度最后一个主场比赛，御林军距离上一次捧杯时刻，已经过去了9年时间。在这场事关荣誉的决战中，工人体育场在赛前呈现出了一个巨幅TIFO，用五万张彩纸组成了“2018冠军-北京”的图案。据俱乐部表示，这是亚洲范围内迄今为止最大的TIFO，无论是身在工体现场还是转播画面前，都可以真切地感受到震撼。TIFO创意哪家强？TIFO一词起源于意大利和南欧，但多特蒙德的球迷们却将这一文化发扬光大，2012/13赛季欧冠1/4决赛次回合中，1.5万名多特蒙德球迷在主场拼出的巨幅“望远镜”更是成为Tifo的代表作。这幅巨型画像由专业设计师设计，然后分派给各负责人员按格子中的图案、经过数个星期完成。据称，画像制作成本是通过募捐的6000欧元得来，参与制作的工作人员多达120人。比赛前24小时，多特蒙德死忠球迷组织还要完成南看台1.5万份拼图的分发；比赛前5个小时，南看台进行简单的彩排。球员开始入场后，“望远镜”画像和大幅标语用至少6根钢丝拉起，震撼巨著就此完成。15000名多特死忠向世界展示他们享誉全球的震撼效果。如果说多特蒙德有最好的球迷，那么米兰城一定不会同意。实际上，在TIFO文化的普及过程中，米兰德比起到了至关重要的推动作用。进入上世纪70年代末，AC米兰和国际米兰球迷之间的对抗升级，球迷开始制作面积更大、视觉效果更壮观的TIFO，这也成为意大利球场上最为震撼的景观。2002-03赛季欧冠半决赛国米对AC米兰的比赛前，国米北看台死忠组织展示的一块TIFO被认为是意甲史上最漂亮的TIFO。巨型画上面绘制了国米的吉祥物“蛇精灵”，标语上的意思是：“我制造了地狱，但那不是我的归宿，所以我才又造出了Il Biscione(蛇精灵)和北看台。而AC米兰球迷则以TIFO的形势进行回复：红魔鬼“掐死”蛇精灵！双方的TIFO对战也继续升级。TIFO作为球迷文化的一部分，在国际上大多数是作为弘扬本队球迷文化而创作，虽偶有调侃对手，但从未出现过明目张胆的的使用侮辱性词汇进行辱骂的TIFO内容，因此，净化看台，净化足球，是我们每个球迷自身都要去做的，还一个干净的足球环境，也是TIFO的发展方向！

TIFO是什么意思