世纪70年代，中东战争中，美国以保护沙特为由，强迫以沙特为首的石油输出国组织签订协议，石油出口只能以美元结算，石油定价也是只能用美元定价。首先“石油美元”这个词主要是来自于美国与沙特之间的密约，即美国以承担沙特的安全为前提，交换沙特对外石油以美元结算，这个主要是对美元形成了支撑，并不能说美元对石油有多大的定价权。
1、为什么有人说石油价格以美元结算？
石油美元体系的确立，始于1972年-1974年，美国和沙特达成的一系列“不可动摇的协议”，这个协议直接造成了石油美元的体系，也形成了石油用美元结算的事实。关于这个“不可动摇的协议”，内容大概是这样：1.美国保证沙特皇室的持久地位2.沙特作为回报将用自己在OPEC内的领导地位保证所有原油交易以美元结算；同时以原油交易赚取的大量美元投资于美国国债，并用国债的收益支付美国公司在沙特的现代化基础设施工程；最后是美国在可承受范围内保证油价稳定并且防止出现OPEC其他成员国对原油的禁运，
而美国之所以选择沙特来促成石油美元体系的确立，主要原因是因为沙特是世界第一大石油出口国，有巨大的石油储量并且在OPEC有领导地位，沙特同意用美元结算，其他成员国也会随之接受，美元就约等于成为世界石油交易的结算货币，任何想进行石油交易的国家都不得不把美元作为储备，实际上形成了美元与石油挂钩的体系，同时美元也有世界货币的作用，加上石油这一重要战略能源物资，更加巩固的美元的地位。
2、为什么说没有石油美元，就没有世界美元呢？
石油美元系统起源于20世纪70年代早期布雷顿森林崩溃之后，总统理查德·尼克松和他的国务卿基辛格，担心布雷顿森林安排（不断增长的美国贸易赤字，并与正在进行的越南战争相关的巨额债务合并）下的国际金本位的放弃会导致在下降美元相对全球需求。在一系列会议上，以当时的美国国务卿亨利·基辛格为代表的美国与沙特王室达成了协议，
美国将为沙特阿拉伯的油田提供军事保护，作为回报，沙特将仅以美元定价其石油销售（换句话说，沙特将拒绝除美元以外的所有其他货币作为支付他们的石油出口）。到1975年，石油输出国组织的所有石油生产国都同意以美元定价石油，并将剩余的石油收益投资于美国政府债券，以换取美国的类似报价，美元霸权就此建立。在美国的美元仍然事实上的世界货币，
因此，全世界几乎所有的石油销售都以美元计价。由于大多数国家依赖石油进口，他们被迫维持大量美元储备以继续进口，无论美国的经济状况如何，这都会产生对美元的持续需求，并表面上支持美元的价值。根据石油美元战争假说的支持者，这反过来据称允许美国政府通过铸币税和以低于他们本来可能的低利率发行债券来获得收入，因此，根据这一理论，美国政府可以在比其他大多数国家更可持续的水平上运行更高的预算赤字。
该理论指出，美元走强也意味着进口到美国的商品相对便宜（尽管该国的出口对世界其他地区来说相对更贵），该假设的另一个组成部分是，美国的石油价格比其他任何地方都更稳定，因为进口商不需要担心汇率波动。由于美国进口大量石油，其市场严重依赖石油及其衍生产品（喷气燃料，柴油，汽油等）以满足其能源需求，由于石油价格可能是一个重要的政治因素，美国政府对石油价格非常敏感。
3、为什么全世界的石油结算非得使用美元不可？
其实并不是国际石油贸易非得用美元不可，而是绝大多数的交易国都愿意选择使用美元，总是有人在不厌其烦的说，这个国家放弃美元了，那个国家放弃美元了，给大家造成一种假象，好像只要美元不再能独占石油交易的结算，那么美元的霸权就结束了。事实上，美元之所以能获得所谓的美元霸权，并不是因为黄金或者石油，不是你把黄金从美国运回去了，或者石油交易不用美元了美元的霸权地位就被摧毁了，美元霸权的真正根基在于美元背后强大的国家信用，
无论是美元，还是欧元，纸币本身仅仅是一张纸，本身并没有任何价值，真正的价值在于这个货币它的发行国所拥有的实力和这个国家的国家信用。今天的美元的价值在于美国对美国国内通货膨胀率的承诺，今天美联储的货币政策并不是盯住黄金或者石油，而是盯住通货膨胀率，美联储通过调整利率和货币供应量，保证美国国内的通货膨胀稳定在一个预先设定的水平上，换句话说，让美元的购买力稳定在一个水平上，避免出现严重的贬值。
