特朗普迫切需要降息,并进行量化宽松,主要有三个方面的原因。因而他希望美联储能量化宽松,实现弱势美元,用他的话来鲍威尔在此次降息后表示,美联储此次降息并不必然是宽松周期的开始;美联储从不考虑政治因素,不会采取政策来证明我们的独立性;降息是旨在防范下行风险和促使通胀更快地回归到我们的对称性2%的目标。
1、特朗普:希望美联储再降100个基点,为什么特朗普再三干涉美联储,要求其量化宽松?
美联储在7月31日十年来首次下调了联邦基准利率25个基点,但是总统特朗普并未满意,甚至抱怨美储“做得不够”。特朗普之前一直施压美联储降息50个基点,而美联储只降息25个基点,总统自然无法满意,那既然如此,为何总统不是希望美联储再降息25个基点,而是再降息100个基点呢?美联储会迫于压力如其所愿吗?特朗普对美联储的利率政策施压,主要有三方面的原因。
而美联储接下来也不太可能迫于压力降息100个基点,但很可能会基于经济情况,再次降息,一、特朗普为何再三干涉美联储特朗普再三干涉美联储,甚至一度扬言将“炒掉”鲍威尔,美联储的行为与特朗普的需求并不一至。而特朗普迫切需要降息,并进行量化宽松,主要有三个方面的原因:第一,特朗普不喜欢强势美元,虽然说一国货币坚挺,是该国经济实力强大的证明。
但美国几十年来出现巨大的贸易赤字(实际上美国有大量的服务贸易顺差),而特朗普竞选上总统后,有个重要的目标就是重塑贸易框架和重振制造业,这使得特朗普不喜欢强势美元,他认为强势美元,损害了美国的跨国公司,特别是制造业公司,而重振制造业本身也是特朗普的一个雄心。因而他希望美联储能量化宽松,实现弱势美元,用他的话来说:“美国拥有世界上最伟大的公司”,但美联储却并非最伟大的央行,特朗普称,美联储每一步都走错了,
”第二,贸易局势需要。其实本次美联储加息决策一直是比较摇摆的,在去年美联储还在进行加息周期中,今年虽然市场一直预期美联储要“转鸽”,但一直到7月31日才正式决定降息,且只降了25个基点,而中美贸易摩擦从去年初开始,时间已经一年多,在这个过程中,虽然美国加征了关税,但美国的贸易逆差情况并未得到改变。根据美国商务部历年数据显示,2018年,美国出口16640.6亿美元,增长7.6%;进口25427.3亿美元,增长8.6%;贸易逆差8786.8亿美元,增长10.4%,
贸易摩擦对双方经济都会形成明显的影响,特朗普希望美联储降息,通过释放流动性促进经济,对冲贸易摩擦的影响。而在此次美联储降息的次日,特朗普将贸易局势升级,计划对我国输美3000亿美元加征关税,从规模来讲,远大于之前,潜在形成的影响,自然也会更大。因而特朗普这个时候,更需要美联储进行降息来配合他所发动的贸易战,并且需要降息的力度足够大,从预期中的25个基点(原预期50个基点已有25个基点兑现),加码至100个基点,
第三,竞选需要。2020年的美国总统大选在即,特朗普要想谋求连任,一方面需要在贸易战中展现出成果(目前来看成果存疑),另一方面特朗普上任后将股市与其深度捆绑,每次股市上涨就会出来邀功,而每次股市下跌就会归因于美联储的“错误行为”。而在此次美联储降息后,美股持续下跌,可能也出乎美联储及白宫的意料,这使得降息不但没有起到效果,还起到了反效果,
如果就此停住降息,既无法支持特朗普发动的贸易战,又会使市场预期转向,很可能形成股市的中期大跌,这将会使特朗普在竞争,其一向得意的股市无法为其加分。作为一个半政半商的总统,特朗普目前自然迫切需要美联储能够助其一臂之力,进行大幅降息,二、美联储会迫于特朗普的压力而真的降息100个基点吗?我认为这种可能性比较低。
主要有两个方面的原因:第一,美联储具有独立性,美国拥有当今世界最深、最大、最完备的金融市场,这是美元承担起“世界货币”必不可少的硬件,美联储不光是美国的“央行”,从某种意义上来讲,也是全球的“央行”,美联储的独立性保持了美元币值的稳定,让全球对美元充分“信任”,一旦美联储完全失去了独立性,美元的“基轴货币”地位将会大打折扣。