股权质押是指股东使用股票等有价证券作为质押担保,从而获得融通资金。所谓股权质押,就是股东作为出质人将其持有的股权作为质押物,质押给受让人获取融资的一种方式,行中出现争议时的考虑通识上来讲,股权重复质押指公司股东将其股权质押给债权人后,为担保其他债务的履行,将其已经质押的股权再次质押给原债权人或其他债权人。
1、为什么感觉上市公司大股东热衷于股权质押?
首先,解释下是什么。所谓股权质押,就是股东作为出质人将其持有的股权作为质押物,质押给受让人获取融资的一种方式,这里有一点值得注意的是,就是股权质押后,质押的不是全部权利,而只是财产权利,什么意思呢,就是股权质押后,公司的决策权和管理权仍在我手里。然后就是为什么的问题了,不排除有一些良心大股东进行股权质押真的是为了公司的发展。
但更多是因为,A股是一个不完善的市场,整体估值相对于其他市场,都是偏高的,每次上市一个新股,都被炒到天上去,动不动100多市盈,因此这个市场里,很多股价都是失真的。因此在股价的相对高位,将钱先“提现”到自己的手里,何乐而不为呢?况且又不会影响到公司的管理权和决策权,总的来说,你质押出去的股权,并不是实物,看不见摸不着的,很虚,而你得到的是实钱,前些年的股票质押利率也不高,你拿到钱去投资投资房地产(确实很多很多都是这么干的),得到的更多。
资本市场就是一个逐利的市场,无论什么行为,本质都是为了逐利,股权放在那浪费也是浪费,不如质押出来换取真金白银投向利润更大的地方,这就是最本质的原因。当然,这也带来了非常大的危害,最近股市暴跌,A股的平均质押率都超级高,很多股都已经接近到预警线和平仓线了,如果大家一起被平仓,股价闪崩,流动性又欠缺,到时候卖都卖不出去,这也是深圳最近出台政策防止股价平仓的背景,也是最近突然又开始炒壳的原因,既然国家发话不能估计平仓线,那就是壳又可以炒了,
2、为什么要股权质押?股权质押临近爆仓该不该救?难道救股权质押就是救投资者?
一个一个答。为什么要股权质押?有两种基本动机:一种是没钱,有股票,那么质押可以带来融资,能够舒缓上市公司大股东的资金困难,很多人答题说是缓解企业资金短缺,这并不准确,因为质押的是大股东,他和上市公司之间应该保持独立性,二种是因为股价被炒高,质押虽然是打折质押,质押依然是划算的,等于提前卖出,因为股权上市后有限售限制,而质押则不存在限制。
基于上面两点,并非所有的质押都是必要的,事情很复杂,得一宗宗单独看,股权质押临近爆仓该不该救?这个问题很困难。一般股权质押要救的不是质押者,而是银行,因为涨跌停制度和一些限制,当爆仓的时候有股票的银行不一定能够强制平仓,因为质押量比较大,这个时候需要有纾困办法,来缓冲股价下跌,和补充流动性,让质押股票顺利减持,
难道救股权质押就是救投资者?这个问题最难答,一行两会的会议明确了质押救助是有前置性条件的,“帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境”。请注意,“有发展前景”,“有发展前景”,“有发展前景”,重要的事情说三遍。质押总额是4万亿到6万亿,具体多少是在浮动的,如果都是国家兜底,这样就是鼓励剩余的股东全部质押股票,
3、股权质押到底是什么意思?为什么说股权质押危机不可忽视?
对于这个问题,首席投资官评论员四维认为:股权质押是指股东使用股票等有价证券作为质押担保,从而获得融通资金。具体来说,上市公司股东以其所拥有的流通股或限售股为质押标的物,抵押给银行、信托、券商来获得贷款,不少上市公司大股东经常因为缺钱而采取这种融资方式。股权质押价格通常是其股票市场价格的五折甚至四折三折,
此外还会设定一个平仓线,即当股票价格下跌到该折算价格时,如果上市公司不能及时补仓或补充资金,金融机构可强行把质押的股权抛售变现用以还钱。而一旦平仓线被击穿,上市公司大股东即面临强制平仓危险,因此如果其质押比例过高无力赎回,就有可能引发公司控股权的转移,以及二级市场股价的大幅下跌,因此上市公司一般会采取停牌来解决问题。