为什么美联储在这个时侯还要选择降息呢。这就是我们看到的，为什么降息25个基点后，美股并没有上涨，第2个问题就是，为什么欧央行处于负利率状态之下，仍然要继续降息，这意味着即使以后讨论降息，美联储也会非常艰难通过降息决议，央行今天有着意外“降息”，当然了，此降息非彼降息，2020年6月18日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作，包含两个期限品种。
1、为什么欧洲央行要降息？
欧央行为什么降息这个问题，非常的简单，就是欧央行应对经济下行趋势。不过这个问题隐含的更深层次是需要探究一下，为什么欧央行已经处于负利率状态，仍然要降息，把负利率规模扩大到更大，首先我们来说降息，降息是央行对于经济下行趋势最明确有力的干预，这带来了两层含义，第1层含义是欧央行已经确认了和欧洲经济下行的风险，从2018年开始欧洲经济持续陷入低迷，已经步入了经济增长周期的末端，所以下行趋势越来越增强，带给了欧央行的压力。
第2层含义是欧央行向市场宣示，自己已经认清了经济下行的事实，并且即将对经济下行进行强有力的干预，这是对市场信心的拯救，所以我们看到在降息之外，欧阳行还采取了qe和其他宽松手段，可以说是在现有经济背景下，全部的工具都在释放，这就意味着欧央行已经开始来真的了。第2个问题就是，为什么欧央行处于负利率状态之下，仍然要继续降息，
这是因为从2015年开始维持的负利率规模，对欧洲经济的推升实在一般，既没有带来经济增长的快速上升，又没有带来通胀的推高，可以说效果非常有限。不过即使负利率效果有限，要带来了银行利润下降等负面作用，然而在现有情况下，欧央行负利率是唯一的手段，在流动性本就泛滥的基础之上，继续推升负利率规模是增加流动性作用的唯一方式，
2、央行又降息了，降息的意义？
央行突然大面积降息，7月1日开始执行！跟以往央行克制形象相比，这个操作真是太意外了。当然，目的也很简单就是，引导信贷资金投放，而且是投放到实体经济体内！今年有两个目标，一个20万亿，一个30万亿，因此推测，未来还会有更多措施！央行突然大面积降息今年要搞30万亿！7月1日起，央行将下调再贷款、再贴现利率！其中，支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点，
调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。此外，央行还下调再贴现利率0.25个百分点至2%，央行这个操作，太意外了！为什么？因为前两天，央行神秘人士刚刚写了篇文章《正确认识应对非常事件的货币政策》，放了风：针对突发事件推出的特殊政策有其阶段性，不可能长期持续存在，必然存在适时退出的一刻。
“特殊时期”、“货币政策”、“必然退出”等等，这几个关键词太扎眼，交易员也迅速捕捉到了这个信号！这个神秘人士的署名为“余初心”，背景介绍是“资深学者”，目前，网上只有他两篇文章，另外一篇文章是5月19日发表的《央行与财政关系的转型与现代化》。我们知道，今年四五月份的时候，在关于MMT理论上，央行和财政部关系又闹僵了，两个部委的大佬回避，自己的“小弟”和“朋友”是斗争主力，
余初心这篇文章高，屋建瓴，不拉偏架，理清央行和财政各自的责任。最后，高层重要会议一锤定音，解决了央行和财政部的争端，因此，我们能看出来，这个“余初心”不简单，跟他署名不一样，它可能跟任仲平、国平、仲祖文、郑青原、钟声等一样，有特殊含义和特殊指代。所以，他最新的文章也是很克制，没有情绪，也不偏颇，文章还特别强调了，“适时退出”并不意味着“急踩刹车”收紧货币，
即便如此，市场的解读也“偏紧”，虽然货币政策不立即收紧，但是也不会立马放松吧。因此，很多人预期，隔夜利率低于1%基本上已经成为历史，这跟我们6月5日的观点也类似，当时我们发文《有序撤退变为踩踏市场大风暴形成》提出：从5月初开始，央行的行为就很反常，该降息的时候不降息，该放水的时候不放水，显得十分克制，这才导致债券市场出现风暴，同时债券大牛市，基本宣告结束，债券正在转向为熊市！总之，大家以前已经形成预期，央妈很克制。
