在实盘交易中,中线操作的特点就是操作时间周期长,风险相对小,适合波段滚动操作等等。实际操作中线股怎么做好波段操作,个人感觉需要以下几个点需要注意,在股市,短线、中线、长线操作,哪一种适合自己,也只有交易者自己最清楚,想要把握中线技巧,就得了解K线图。
1、中线思维短线操作,该咋选股?市净率、市盈率、净益率怎么用?
你所说的这几个方法基本属于价值投资范畴,在目前的大A,我只能呵呵了,投机的情况太多。选股的方法千万种,但大部分人还是使用市盈率(PricetoEarningRatio,简称PE或P/ERatio,每股股价/每股收益)、市净率(PB或P/B,每股股价/每股净资产)、净资产收益率(ROE或E/B)这些简单的指标或者这些指标的组合来选择股票,
这几种方法是有效的,但是作用的周期是很漫长的。因为需要市场的估值修复,往往至少6个月以上才能知晓,所以这种方法有效,如果你打算使用要有耐心,PE*ROE=PB或者P/E*E/B=P/B公式表明,PB和ROE、PE正相关。也就是说,如果PE不变,ROE越高,PB越高;ROE不变,PE越高,PB越高,市盈率表明如果上市公司维持现在的盈利水平,投资者在股票投入的资金多少年内可以赎回。
如果某股票现在的市盈率为50倍,说明按照该公司目前的盈利状况计算,投资者50年可以收回他的投资,它从一个侧面说明股票的风险程度。从理论上讲,股票的市盈率越低,投资价值越大,但在大A非理性因素太多,很多消息、题材股的市盈率往往高的惊人,市盈率动不动就上千倍。E就是利润或者收益,有的公司的PE看起来很低,但利润里包含了很多的水分,如果把这些水分挤出去,真实的PE就会变得很高而不是很低。
所以,E应该是真实的E,里面不能包含一次性收益、非经常收益等乱七八糟、层出不穷的会计花招,一般来讲,成熟市场的市盈率比较低,大都在15倍-20倍,而新兴市场的市盈率大都在30倍-40倍,目前我国证券市场经过几年的调整,平均市盈率沪A13.36,深A25.28,属于低估阶段。是选用过去一年的E,还是选用预测的E,见仁见智,
保守的人选择前者,激进的选择后者。更保守的,选用过去几年(比如5-7年)的平均值,市净率也是衡量股票价值的一个重要指标。市净率即净资产倍率,是股票每股市价与每股自有资本净额之比,其计算公式是:市净率=股票市价/每股净资产一般来讲,正常盈利的公司,净利润保持不变的情况下,市盈率10倍左右是比较合适的,因为10倍的倒数是10%(10%也就是盈专利收益率),刚好对应的是一般投资者对长期持有股票的投资回报率。
当然大家不能盲目照搬照抄这些理论,在选股时还要考虑其它方面的因素,比如该公司的长期盈利能力以及所处行业的景气程度等等,当一个公司每年能够维持30%以上增长时,可以给与较高的市盈率和市净率估值。关于ROEE只是公司经营的一个结果,ROE却关系到资产盈利能力和管理层的经营能力,更应该受到重视,ROE越高,盈利能力越强,E才会越高,相同PE下公司的股价才可以享受更高的PB,股东财富才能增加。
假设PE恒定为20倍,ROE和PB则有如下的对有关系,沪深股市里很多股票的PB在5倍以上甚至高达10倍,比如茅台,市净率接近9倍,之所以这么高,是因为它接近40%的ROE。但这样高的ROE是否能够持续下去?公司构建的护城河是否足够宽、足够深,足以抵御新竞争者的入侵和利润平均化的趋势?如果对这些不是有完全的了解,贸然买入5倍以上PB股票的同时,最好准备一幅后悔药,以备不时之需,
所以,比较两家公司的ROE,不能只看表面的数字,还要看看数字背后的负债结构。在其他条件相同的前提下,ROE和负债率正相关,理论上的ROE可以无限大,但高负债必然伴随着高风险,高负债下的高ROE,固然可以匹配更高的PB,但负债越高,公司的破产风险也越高,公司都要破产了,再高的ROE又有什么用?所以低负债或者安全负债下的ROE更可信,更持久。