虽然说8月的非农数据往往低于预期，但是综合其他数据来分析，美国陷入衰退的概率非常大。虽然8月公开的非农数据存在着较大幅度的下滑，并且其中包括了政府用于人口普查新雇佣的2.5万人，实际数据可能比表面上的数据更为糟糕，但实际上，从2014年开始，美国8月的非农数据往往低于预期，这存在一定的季节性因素而不能表明美国经济已经开始衰退。
1、美国6月非农数据亮眼，是否今年降息无望？
并不是。5月的非农数据也很亮眼，结果美联储照样释放了鸽派言论，实际上年初从美联储的视角来看，经济发展非常好，美股持续扩张，美联储甚至还想继续加息步伐。但是现在准备降息的原因主要是看到了美股的风险，以及制造业数据的下滑，和非农没有什么关系。市场对于经济下滑的担忧由来已久，即使今年以来非农的数据其实都是不错的，也没有扭转市场对于降息的预期，
2、美国8月非农数据不及预期，可美联储并不认为美国会出现经济衰退。你怎么看？
美国8月非农数据不及预期，实际上是一个关系到经济整体运行趋势的大事件，虽然说8月的非农数据往往低于预期，但是综合其他数据来分析，美国陷入衰退的概率非常大。一、8月非农数据并不意味着美国经济面临立刻的衰退，与周四公布的adp数据相比，周五的非农就业，大幅度低于预期，引发了市场对于美国是否进入衰退的争论。
但是非农失业率仍然处于低位，这标志着美国经济尚未开启衰退进程，第一，8月的非农往往低于预期。虽然8月公开的非农数据存在着较大幅度的下滑，并且其中包括了政府用于人口普查新雇佣的2.5万人，实际数据可能比表面上的数据更为糟糕，但实际上，从2014年开始，美国8月的非农数据往往低于预期，这存在一定的季节性因素而不能表明美国经济已经开始衰退，
第二，非农失业率仍然处于低位。美国非农就业虽然出现下降，但是非农失业率仍然保持在3.7%的历史低位，这意味着美国劳动力市场仍然表现强劲，而非农就业数很可能是短期的影响。第三，非农失业率的下降不代表衰退就在眼前，如果说本次非农数据，能够准确反映当前美国经济的整体趋势的话，那么这次的非农数据下滑也不能说明美国衰退就在眼前，因为非农失业率出现拐点，往往意味着在半年左右的时间才会带来美国的衰退，而现在非农失业率尚未因为非农数据的拖累出现拐点，因此可以说美国的衰退还要等待半年以上的时间。
二、远期的衰退征兆，如果非农失业率不能表明美国衰退的拐点开始那么是否证明美国经济没有问题呢？也不能这么说，综合其他数据来看，非农数据的下滑，代表美国经济下行趋势已经相当明确了。第一，adp数据同样不能表明美国经济增长强劲，周四公开的ADP就业数据超预期的强劲，而周五公开的非农数据则超预期的低迷，既然周五非农数据不能表明整体趋势，那么adp数据是否可以证明美国经济仍然增长强劲呢？并不能，因为从当日公开的耐用品订单和非制造业PMI的数值来看，美国的经济下行趋势仍然在持续，ADP就业数据与非农数据存在样本的不同，因此虽然明显超预期，但是很可能存在着短期的统计偏差同样不能意味着美国经济增速仍然强劲。
第二，制造业PMI的低于50代表经济增长周期的正式结束，上个月美国market制造业PMI数值首次低于50，本月，虽然market制造业PMI重新回到了50以上，但是Ism制造业PMI又重新跌落五十，两大指标的首次跌落50意味着经济增长周期已经确认结束，现在美国经济正在处于经济增长周期向经济下行周期的过渡和转换。
第三，非农失业率的低位不意味着经济增长强劲，美国非农失业率保持了3.7%的低位，似乎意味着美国经济增速仍然维持，但是这不代表美国经济增长仍然健康。因为美国本轮经济增长向末期转换的基本原因，是美国劳动力市场薪资上涨的乏力，这带来收入分配结构性错位和消费市场增长疲软，虽然目前居民开支仍然能够支撑消费市场1~3个月的活跃，但未来来看经济增长的放缓不可避免。
