我认为A股或今后的科创板都可以用注册制,不是一定要用审核制。需要特别注意的一点,注册制需要一个“有进有退”的市场机制支撑,才能实现优胜劣汰,提高资本的配置效率,美国等证券市场实行的都是注册发行制,股市里的新股发行,主要有注册制和核准制两种方式。
1、A股IPO为什么一定要用审核制,为什么不直接用注册制度?
我认为A股或今后的科创板都可以用注册制,不是一定要用审核制。但前提条件,必须都应在制度上法律法规上己建立起与之配套的制度,把违法犯罪成本提高到这些违法犯罪人不敢再继续犯罪下去的程度。不能罚款设顶格金额,如现在六十万,今后三千万。这不能制止他们犯罪行为,因他们一上市就可以有几亿几十亿,罚几千万还是合算的如同鼓励。
应一旦查出按违法犯罪得利金额的十倍罚款,二倍退赔给股民,退一罚一。八倍收缴国库,立即无条件退市,同时按犯罪轻重给于刑法严判,这样才能使为了圈钱骗钱的公司不会组成上市堰塞湖问题。现在由于犯罪成本低,又有冯小树们配合,就是审核制也虚假公司一大堆,如在制度法制上仍没有改变情况下推出科创板,再加上用宽容把原来审核制下不可以上市的公司,名正言顺地可以上市。
这对于我们股市将是毁灭性地股灾,因此不在于审核制还是注册制。我们学习美国经验,不能选择性学习,也应把制度法制也一起学习过来,另外我们管理层喜欢讲上市发行常态化。这种不按市场变化,不敬畏市场的讲法做法,却当成一个正确时髦的词语一直在讲一直在做。这两方面不改变,就是我们上了世界上最多的股票,既不能支持实体经济,又伤了广大股民的心,而且会股灾连连,
2、A股为什么需要科创板,它成立的目的和意义有哪些?
中国一流的公司,要吗都去美国上市,要吗都去香港上市,这是撑门面的需要。反观A股沪深中小创四板,真正的日后能成为世界级的上市公司,可谓显得凤毛麟角,华为这样的好公司又不上市了,这是中国股市的现状与存在的问题,大部分公司都是僵尸企业,根本就没有公司国际化战略的定义,上市的目的性就是融资圈钱,因为上市公司的净资产往往会翻几番,然后高管减持套走现金,又将包袱甩掉了。
这是玩套路,通过到手的钱,又将另一家公司包装好了,再返回来上市圈钱,科创版是注册制,这是一次制度性深刻变革的试验田,这将彻底的打破僵尸企业,以往上市后,就不能直接退市,三年亏损严重加个ST,再亏损加个星,这样的仙股一大堆。制度性变革将彻底的改变中国股市的生态性结构,将终结题材股炒作机会,这样做的目标将使上市公司不在是稀缺性资源配置,壳资源就没有市场,资产重组以后将在优质上市公司身上发生,垃圾股身上就在也看不到了。
3、新证券法将ipo核准制改为注册制,是否会导致上市公司质量下降?
上市制度由核准制变为注册制,代表后期公司上市条件大大降低,核准制上市首先公司的财务盈利情况,注册地,注册时间,某些时候对行业还有要求,特别对公司持续盈利有着很大的要求,主板,中小板需要持续三年,创业板需要两年,并且每年的业绩都要达到标准要求,这相当于把很多企业拒之门外了,很多公司的虽然能够盈利,但很难做到持续性的情况。
并且每年国家政策都在改动,行业政策变动较大,对公司业绩影响较大,但该公司本身行情地位稳定,完成上市要求并不困难,所以一些优质的大公司才能上市,再次我们看到除了科创板的上市公司,总市值在10亿的公司没有,但改为注册制后,注册制度不对公司盈利要求做出限制,要求公司能够持续经营就行,或者说对公司的质地不做审核要求,公司具体好与坏让市场去判断,相当于大幅度降低上市公司门槛,那是否会带来上市公司质量的下降呢,下面我来说说我的观点。
制度的的优与劣任何制度都存在优点和弱点,只是在每个阶段下,哪种制度的优势大于劣势,采用那种制度,比如原本A股的上市条件是审批制后期过度到核准制度,为何A股需要采用核准制度,不和一些欧美国家一样采用注册制度,最主要的原因是A股的市场的不成熟和制度的不成熟,一旦开放上市制度后,会造成哪些问题:第一,我国财务标准跟发达国家存在很大差别,公司的造假的现象屡见不鲜,一旦让这些鱼龙混杂的公司上市后,必然对中国资本市场带来很大冲击,本身制度的不健全,很多监管不到位,无法构建一个健康的市场的,并且能够阻止资本市场的发展的步伐。