m1和m2剪刀差缩窄,意味着更多的资金由定期转化为活期,交易活跃。M1和m2剪刀差缩窄是指m1增速变化量高于m2增速变化量,根据货币的定义,m1包括企事业单位的活期存款和流通中的现金,这部分货币流动性很高,主要用于交易,因而,我们一般用m1增速表示实体经济的活力。
1、央行公布的金融数据中,m1和m2剪刀差持续缩窄,这意味着什么?
M1和m2剪刀差缩窄是指m1增速变化量高于m2增速变化量。根据货币的定义,m1包括企事业单位的活期存款和流通中的现金,这部分货币流动性很高,主要用于交易,因而,我们一般用m1增速表示实体经济的活力。m2增速包括定期存款、储蓄存款等,这些资金相对稳定,可用于商业银行贷款,因而,m2增速可以用于表示银行贷款的可得性。
m1和m2剪刀差缩窄,意味着更多的资金由定期转化为活期,交易活跃,但是,我们也需要再细分情况,m2增速如何?是提升了还是下降了?如果m1增速提升,m2增速下降,可能是房地产交易活跃,资金从居民手中转移到企业活期账户上了。但企业贷款可能下降了,投资积极性不足,经济前景也就不容乐观,如果m2增速也提升了,只不过没有m1增速提升快,则实体经济相对较好。
至于刚公布的3月份数据,m2环比增速1.2%,属于正常水平,同比增速提高可能是季节性因素导致,结合3月进口下滑,内需相对不足,m1增速回升可能是房地产基建增长导致。在不考虑房地产挤压消费和其他产业的情况下,可以说总量上暂时企稳了,结构上略有优化,民营企业融资相对从前更加容易,但内生动能依然不足,创新消费接力经济还需时日。