这个结论粗看起来是那么一回事，因为港股和美股的日换手率都很低，波动也不大。这样，每日的换手率可以很低，但是周线或者月线上的换手率就可能不低了，此外，港股和美股日换手率很低的原因还在于，它们实行注册制，退市很容易，特别是中小公司更容易亏损倒闭退市。
1、为什么港股的换手率很低？日换手率好多才零点几。美股好像也低？
很多投资者都认为港股和美股是成熟市场，都是价值投资为主流，这个结论粗看起来是那么一回事，因为港股和美股的日换手率都很低，波动也不大。不像大A股，日换手率很高，波动幅度较大，一看就是投机特征明显，其实，根据思考A股的研究，港股和美股的本质，和A股没有区别，都是投机的成分多。那么，究竟其原因是什么呢？首先，无论哪个股市，投资者主要都是靠价差赚钱，
即使是打着价值投资的旗号，也改变不了这个本质。原因很简单，如果上市公司分红多，那么投资者就会增加购买其股票，促使股价上涨，总之，分红和股价的比例肯定不可能一直维持很高。市场交易的公开公平会导致这个比例维持在较低的水平，这样，投资者就不可能依靠分红获得很高的收益。高收益肯定来自于股价的价差，而依赖价差的投资，其投机性是不言而喻的。
所以，哪个股市都是投机为主，A股如此，港股如此，美股也是如此。那么，为何港股和美股的投机性不明显呢？因为，港股和美股的投资者以机构投资者居多，而机构投资者的资金比较庞大，短线进出不方便。所以，机构投资者的操作都是以中长线运作为主，这样，每日的换手率可以很低，但是周线或者月线上的换手率就可能不低了。换言之，这些所谓的成熟市场，其投机的时间单位比较大（一般以月线甚至季线为主），在普通人最常看的日线里可能看不到投机性交易，
也就是说，成熟市场的投机周期比较大而已，并非没有投机。这点在A股上其实也是同样存在的，A股的大盘股的投机周期也比较大，一般也是在月线上进行。当然，A股的大多数中小盘股的投机周期在周线上，部分小盘股或者热点股的投机周期在日线上。而这些在日线上投机的资金，往往是所谓的游资，追求的是短线收益，根本不是正规机构的风格，
所以，不要认为港股和美股都是价值投资；也不要认为A股全都是短线投机。本质上，所有股市都是投机，只是投机周期大小不同而已，A股也有投机周期较大的机构。此外，港股和美股日换手率很低的原因还在于，它们实行注册制，退市很容易，特别是中小公司更容易亏损倒闭退市，所以，大多数机构为了安全，投资的目标都首选较大的企业。
2、股票换手率逐步下降代表什么？
换手率高低其实就是成交量的多少，换手率逐渐减少意思就是成交量在逐渐降低，根据量价关系，股价所处的位置不同，成交量降低会有不同的含义，1、价涨量缩在价格走势的一波上涨过程中，股价在不断上升，换手率却不断降低，显现出价涨量缩的关系当出现在上升初期或者一波反弹中：意味着上涨动能不足，如无法继续突破，短线可能会有调整。
当出现在一波上涨中期：缩量意味者筹码高度集中，会继续大涨，在没有放量前可以继续持有出现在上升末期：阶段性放巨量过后如果开始缩量，股价上升趋势受阻，也是一波阶段性调整的信号2、价跌量缩出现在一波上涨趋势中：一般意味着正常回调，如果接下来估计上涨时可以继续放量，可继续持股，意味着上升趋势未破如果在上升末期放巨量过后：股价伴随着成交量一起回落，意味着上升动能不足，宜减仓观望如果出现在下跌初期：多半意味着股价还将持续下跌，宜继续观望。
